信托和政信，有哪些区别？

Jay

政信和信托是两个完全不一样的事物。

先从字面上理解。所谓政信：基于地方政府隐形信用，以地方投融资平台公司的名义去发的债，就叫“政信债”，政信大部分都是以债的形式存在的，还有以股权形式存在的更多的叫PPP项目。全国的地方政府融资平台一共有一万家左右。

所谓信托，就是受人之托，相当于投资人把自己的钱财全权委托给一家公司，然后那类公司再把钱拿去投资股权类、债权类等资产，赚到钱之后再分红给投资人，信托公司从中赚取管理费用等。目前持信托牌照的公司有68家。



政信对应的直接就是底层资产。

一般说底层资产，除了政信类的，还有基于房地产公司发的股权或者债券类的产品，也有基于上市公司信用发的股权或者债权类的融资产品。还有一些底层资产就是个人信用贷款，或者个人用房子、车子等抵押物为抵押的产品。这些都是底层资产，只是这些底层背靠的信用不同，然后分的类别有所区别。

以个人信用为代表的可以大致分为以下几类。信用从低到高可分：普通个人信用<公司白领阶层信用和小企业主或者个体户个人的信用<事业单位员工的信用<公务员的信用。

以公司的信用为代表的可以大致分为以下几类。信用从低到高可分：小型微利企业和个体户<一般企业<地方上知名企业、中小民营上市公司<国有非金融类公司、上市公司、知名地产公司类信用<国资金融类企业、知名上市公司、头部地产公司的信用，其它领域发的债不多，要具体情况具体分析。

信托对应的是资金通道。

任何一种融资，无论是用债或者股的名义去融资，都必须要走持牌的资金通道去募集，没走资金通道直接就去融资的，很容易触碰非法集资的政策红线。合法融资的资金通道里面，除了可以走信托，也可以走私募，地方交易所，去证券交易所里面公开发债，或者去证券交易所里面挂牌上市成功后，公开用股权去融资，除了这几个以外还可以走融资租赁公司通道、公募基金通道，银行子理财资金通道，通过这些通道去融资的行为，才有可能是合法的融资行为。

大佛认为：如果把政信比喻成散装酒，那么信托就可以看成是包装的酒瓶。政信这个散装酒，它可以包装成政信定融类，政信信托类、政信私募类，政信公开发行债券类，还可以走银行贷款，向金租或者银租公司通道等等。

信托既然是酒瓶子，它里面就可以装各种各类的散酒，既可以装政信信托类的，也可以装地产类信托、股权类信托、上市公司类的信托，个人信贷资金集合类的信托。而且即使像个人信贷资金结合类的信托，它还要分优先级和劣后级，有些不懂的投资人盲目追求收益，跑去买到劣后级的产品，那种的风险即使在同类中也要高出很多，那类说白了就是要优先保障优先级的利益全部实现后，如果还有可分的才能轮到劣后级的。

信托和政信的区别，大概就是上面的情况，关键还是要靠读者自己去领悟和理解。




作者简介：乐山大佛，CHFP专业理财规划师，财经专栏作家。温馨提示：转载敬请注明原创作者及文章出处。