休闲办事行业：关注旅游和体育板块

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2018年市场回顾：旅游板块个股分化，体育板块整体下调。1、旅游板块：在权重股中国国旅不变上涨的作用下，截至12月13日，休闲办事指数自年初下跌6.74%，跑赢同期上证综指13.61个百分点，表示优于大盘。个股方面呈现二八分化，仅中国国旅、广州酒家、科锐国际、宋城演艺等细分领域领先企业不变上涨，其余整体以下跌居多。2、体育板块：截至12月13日，中证体育指数自年初下跌达28.77%，表示弱于大盘。板块个股全部下跌，估值显著回调。一级市场，因阿里体育、苏宁体育、新爱体育三家公司的A轮融资以及其他领先企业的融资规模加大，体育行业有所回暖。

2019年展望：1、旅游板块，把握消费升级背景下业绩增长确定性较高的细分领域。2、体育板块：关注盈利模式清晰且有望受益于政策鞭策的细分领域体育办事。

投资建议：维持对休闲办事行业的“增持”评级。建议关注消费升级背景下业绩确定性较高的旅游板块个股和盈利模式清晰且拥有顶级IP资源的体育板块个股。

关注标的：中国国旅（601888）、宋城演艺（300144）、当代明诚（600136）、力盛赛车（002858）。 川财证券