人民币破7原因，不可能三角，当年索罗斯给各国央行上的精彩一课

平安83

民币破“ 7 ”，今天股票市场很惊慌。

本文观点：汇率本来就是该浮动的，一个国家的央行就应该将货币真实价值反应在价格上，人民币破7还会回来。固定汇率恰恰也是蕴含巨大风险的。

在1997年亚洲金融风暴的时候，索罗斯利用固定汇率的缺陷，高位做空外汇，给东南亚各国央行上了一精彩的金融课，索罗斯利用固定汇率的错误赚了大钱，很多国家在金融危机击毁经济之后，才开始发现固定汇率有巨大的缺陷，但这个缺陷的发现让各国的央行都付出了很大的代价！至今，东南亚的一些国家的投资人仍然没有走出20年前的金融危机的阴影。

索罗斯给各国央行上的那堂课回顾

正因为索罗斯当年对英镑和泰铢的狙击，才出现了经济学上面“不可能三角”的讨论：也就是稳定的汇率，货币政策的独立性和资本自由流动三者只能选择两样，称之为“不可能三角”。举例：

1、央行实施固定汇率，而你的资本是自由流动的，也就是开放的，那么你的货币政策就很难独立。当人民币要从6.9跌到7.1，但是你在7保护汇率，那么你就要提高利率。提高利率的话股市就会下跌，经济就会紧缩。

2、如果你实施固定汇率，并且保持独立的货币政策，也就是不加息。认为汇率虚高的外资就会提前流出，这样就会出现外汇压力，这时候必须外汇管制，当一个国家的资本市场开放之后，很难再回到外汇管制。

3、如果你不加息，但是让资本自由流动。你必须采用浮动汇率。今天人民币破“ 7 ”就是这个原因。

综上，索罗斯利用了第1点和第2点。索罗斯做空英镑，做空英国股市。如果英国加息，那么股市下跌做空赚钱，如果放任英镑下跌，那么英镑做空赚钱。最后英镑和泰铢都选择了贬值。叠加杠杆效应，索罗斯大赚。但是当时索罗斯狙击香港的时候，中国采取了一种强力的干预，也就是托举股市和汇市，用消耗外汇的方式。当时大陆的储备十分充足，从心理上让索罗斯们出现了压力，由于杠杆资金有成本，最终炒家退缩。

人民币破“7”的好处

正因为当年香港的成功反狙击，近几年我国在离岸市场是通过提高利率和缩减流动性来保“7”，但是副作用是存在的，那就是货币紧缩。

实际上你很难定义竞争性贬值的好坏，对于出口贸易，贬值是需要的。而且同样的另一个角度，对于开放，自由浮动也是重要的。同样是上面不可能三角的第3点，突破“ 7 ”之后，我们会损失一部分人民币的优势，但是能够让经济政策有更大的空间。而实际上，美国一直在追求美元贬值。如今人民币破“7”之后，心理压力没有了，未来如果汇率情况不算太差，则可以进行适度的逆周期调节，也就是宽松窗口会打开。

综上，说了这么多，汇率浮动还是为了流动性宽松。宽松和股市的关系，参考“不可能三角”，在此不应该再说太多。当然，一切，都应该是适度的，外汇市场波动，一定会增加黄金的投机，所以黄金以及黄金板块的机会也是确定的：乱世黄金。