开工了，有没有数过自己手里的钱？

Jay

不断续费的假期已经过去，各位小伙伴,你现在是继续宅在家里当个安静的小胖？还是已经战战兢兢地奔赴在了返工的路上？



生活也要继续，在万众瞩目（百无聊赖）之下，我大A股早已开始营业了，虽然头顶有乌云，但是人民有信心，继开盘大跌之后，又企稳回升。与陆续翻红的股票市场相比，实体经济就惨淡多了，红火的春节档集体下映了，饭店开始转行卖菜了，商场都在停业整顿.......

生意一片惨淡各种哀嚎不断，对于员工来说，不能去工作就意味着手停口停；对于房东来说，大量的流动人员回不来，房租可能就没着落了；最惨的是老板，每天流水哗哗，只出不进。最近西贝莜面村因为卖惨上了热搜，声称自己挺不过三个月。于是乎，除了疫情之外，我们还要再共同面对一个问题：

在没有收入的情况下，你手上的钱还能撑多久？

我们普通人的财富增长有两个来源，一个是人挣钱，也就是你的劳动收入，另一个是钱挣钱，也就是我们资产性收入。劳动收入占到了我们总收入的73%，决定了我们的绝对财富值。但是，真正决定你相对财富水平的，其实是用钱赚钱。过去100年，全球GDP的增速差不多是3%，但是资产收益率大约是6%，也就是说钱赚钱是人挣钱速度的两倍。



2020年 我们要如何投资呢？

首先，你一定要清楚自己就是一个普通人。在投资这件事上，不只是你，绝大多数人都是普通人。虽然如此，但人往往是自相矛盾的。一方面经常以普通人自居，但是另一方面，又隐隐约约觉得自己可能没有那么普通，因着某些原因可以在平均水平之上，不巧的是其他人也这么想。所以，我们投资要做的第一件事是：放弃幻想，接受自己是个普通人的事实。

其次，投资的目的是为了防守而不是为了进攻。很多人对于投资抱有过高的期待，包括曾经的我自己，希望通过投资改变命运。事实上，改变我们命运的最好方式是，找到适合自己的职业和城市，然后坚持高速率的成长、可叠加式的进步，让自己的贡献和收入能够排在城市的前25%。指望用投资改变命运的人，99%都是帮助别人改变了命运。

在人生周期中，收入的曲线大体上是先少后多再少，与我们的需求曲线并不完全匹配。防守的意思就是保住你的积累，让你在需要它的时候，不被通货膨胀所侵蚀，依然具有相同的购买力，所以我们的底线目标是战胜长期的通胀水平。

其三，要顺应时代。个人的成长和发展必然是镶嵌在时代和社会中的。顺风和逆风，是两种截然不同的状态，所面临的风险和收益也是完全不同的。

我一个朋友的故事：



这几年很多人都有类似的感觉：钱不好挣了。原因是财富增长的逻辑改变了。财富是增长的结果，“寻找财富”本质上就是寻找“增长”的动力。过去依靠固定投资推动工业化、城镇化的快时代结束了，现在依靠人力资本密集推动的服务化、城市化的慢时代即将到来。香帅老师指出：从2020年开始，财富会从地面的低垂之果，变成关于“选择”的高垂之果。

房 地 产

不论是在中国还是其他国家，在所有资产中占比最高的都是房地产。根据不同的机构估算，中国房产要占到家庭总财富的60%—80%。房地产投资买的不是砖瓦水泥，而是这个地方未来的经济增长。如果是刚需，没得选，先上车；如果是投资，那就要谨慎选择。

宜居性：人总是喜欢向更舒适的生活环境流动。比如，很多东北人纷纷到海南买房。

便捷性：时间是有成本的，收入越高竞争越激烈的地方，时间的成本就会越高。比如，很多地方城市中心的老破小房子要比城郊的新建住宅区增长速度更快。

稀缺性：周围的配套设施，典型如学区房。

黄 金

黄金的本质是信仰。从长期投资来看，黄金不是好标的，收益率不高，但是波动率很大。从短期投机来看，具有一定的避险功能，特别是政治、经济格局剧烈波动的时候，黄金的价格都会飙升。

金 融 资 产

股票、债券等：长期看增长，短期看政策。对于我们国家来说，虽然进入新常态后，增长速度开始放缓，但是依然是稳中有进。所以，长期一定会增长，短期也必然要波动。普通投资者往往就是输给了过程中的波动，最好的办法是少做判断，多做定投。跟时间做朋友，等待长期回报。

固定收益类：随着网贷的退出，现在无论是银行存款，还是货币基金收益率都在不断走低。想当年余额宝还有7%的年化收益率，往事只能回味了。经济降速，货币政策宽松，市场上钱很多，但是投资项目很少，所以理财利率也持续走低。珍惜那些目前能买到的高收益银行结构性存款，别看现在的收益率不高，却有可能是未来很长时间内最高的。

现 金 为 王

当经济不好的时候，尽量保持资产的流动性，一方面防范风险，一方面等待机会进场捡白菜。

虽然资产的配置千人千面，但是有一个统一的原则是：所有用于投资的钱，一定是满足流动性需求之后的非流动性资金。在资产配置上兼顾增长性和安全性，然后不断地进行动态平衡，愿我们每个人都找到钱生钱的可持续良性循环。

祝大家财源滚滚！



（本文部分内容来自得到课程《香帅中国财富报告25讲》）

作者简介：白水。