智能汽车产业周期启动 有望催生巨大产业链机会

银鲜目江探

伴随海外新能源汽车政策持续超预期，近日召开的中国电动汽车百人会论坛（2020）也释放出多条促进新能源车产业发展的积极政策信号，工信部称今年新能源汽车补贴不会大幅退坡，带动新能源汽车板块持续活跃。周一多只新能源汽车概念股冲击涨停。Wind数据统计，截至今年1月13日，在申万一级行业指数中，电子、汽车、电气设备近一月涨幅分别达12.26%、12.22%和11.79%，均高居同期申万行业指数涨幅榜前五。受此影响，市场上相关的新能源汽车概念基金收益也水涨船高。其中嘉实基金姚志鹏管理的四只产品近一月涨幅均超13%，位居同类前5%。

具体看来，嘉实智能汽车近一月涨幅达17.48%、嘉实新能源新材料A/C分别为16.16%和16.11%，嘉实环保低碳为15.92%，嘉实新收益也达13.99%。这些基金在2019年收益率均超过50%，嘉实智能汽车高达65.63%，嘉实新能源新材料A/C分别达61.47%和61.32%，嘉实新收益和嘉实环保低碳为54.96%和53.37%。



作为业内少有的集“学术理论+实业研究”于一身的基金经理，姚志鹏本科毕业于北京大学化学系，在清华大学获得MIT国际工商管理硕士。理工科专业的背景，为姚志鹏对新能源能材料行业的理解提供了学术基础；此外，姚志鹏毕业后的实业经验主要围绕在电子材料领域，2011年加入嘉实后从事化工、有色金属、新材料、新能源行业研究，曾成功挖掘出多只新能源新材料领域的牛股。

放眼中长期，姚志鹏分析道，能源作为整个经济社会的底层，正在从资源行业转变成科技行业，未来两年将逐步进入平价时代。随着能源进入平价，新的产业变革将成为可能性。同时随着5G的建设，之前信息化产生的数据高速交换后会催生人工智能的进一步成熟，智能汽车的自动驾驶将成为可能性。

从战术层面看，姚志鹏指出，新能源汽车处于全球智能汽车的元年，全球主流车企纷纷加入战斗，全球产业周期的启动将催生巨大的产业链机会，而从小周期看，经过2016年以来三四年的产业调整，电动车主流的产业链实现了供给侧的高度集中，因此随着需求的启动，产业链有望实现中期利润的持续高速增长，看好优质的供应链中期的投资机会。同时对于太阳能、汽车零部件，看好这些行业业绩驱动的估值修复。

在姚志鹏看来：“新能源汽车行业熊了四年跌无可跌，遇到了十年上升周期的起点，所以一切都只是刚刚开始。”对于投资人来说，当行情启动时，在场很重要。与其烦恼何时进场，不如选只靠谱的相关基金，借助专业的力量分享行情红利。

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